Luty 2026: Inwestycje w sektorze MŚP rosną, ale nastroje pozostają słabe

Miesięczny Indeks Koniunktury luty 2026 przyniósł poprawę w obszarze inwestycji w sektorze MŚP, jednak ogólne nastroje przedsiębiorców nadal są poniżej poziomu neutralnego. Wskaźnik inwestycyjny opracowany przez Polski Instytut Ekonomiczny osiągnął 88,6 pkt. To wzrost o ponad 5 pkt miesiąc do miesiąca i o 3,1 pkt rok do roku. Granica 100 pkt oznacza poziom neutralny, dlatego mimo odbicia wciąż przeważają oceny negatywne.

Dane pokazują, że inwestycje w sektorze MŚP zaczynają stopniowo rosnąć. Największą aktywność widać wśród największych firm, które tradycyjnie realizują większość nakładów kapitałowych w gospodarce. Jednocześnie pojawiają się pierwsze oznaki ożywienia wśród mikroprzedsiębiorstw. Ekonomiści wskazują na dwa główne czynniki. Po pierwsze, poprawę koniunktury. Według GUS wzrost PKB w 2025 roku wyniósł 3,6 proc., a prognozy na 2026 rok mówią o około 4 proc. Po drugie, znaczenie ma spadek stóp procentowych, który obniża koszt finansowania inwestycji kredytem, szczególnie w najmniejszych firmach.

Mimo tego Miesięczny Indeks Koniunktury luty 2026 wskazuje na pogorszenie ogólnych nastrojów w sektorze MŚP. W średnich firmach wskaźnik wyniósł 89,3 pkt. To spadek o 11,6 pkt względem stycznia i aż o 17,3 pkt rok do roku. Powodem jest głównie niższa wartość sprzedaży oraz mniejsza liczba nowych zamówień. Blisko połowa firm z tej grupy odnotowała spadki w tych obszarach. Dodatkowo 61 proc. średnich przedsiębiorstw nie realizowało w ostatnich trzech miesiącach żadnych inwestycji.

W małych firmach Miesięczny Indeks Koniunktury luty 2026 wyniósł 92,9 pkt. To spadek zarówno w ujęciu miesięcznym, jak i rocznym. Tylko 29 proc. przedsiębiorców deklarowało inwestycje w aktywa materialne i niematerialne. Również w tej grupie widoczny jest spadek sprzedaży i nowych zamówień. Mikrofirmy pozostają najbardziej ostrożne. Aż 67 proc. z nich nie prowadzi żadnych inwestycji. Ponad połowa wskazuje na spadek sprzedaży i liczby zamówień.

Słabym punktem inwestycji w sektorze MŚP pozostaje cyfryzacja. Choć w ostatnich latach nastąpiła poprawa, dystans do rozwiniętych gospodarek zachodnich wciąż jest wyraźny. Z raportu PARP wynika, że 62,4 proc. małych firm posiada własną stronę internetową. W średnich firmach ten odsetek wynosi 87,4 proc., a w dużych 93,4 proc. Z płatnych usług chmurowych korzysta 51 proc. małych przedsiębiorstw, wobec 73,2 proc. średnich i 88,4 proc. dużych. Niski poziom cyfryzacji oznacza ograniczenia, ale jednocześnie potencjał do wzrostu produktywności w przyszłości.

Struktura sektora pokazuje skalę wyzwań. W trzecim kwartale 2025 roku aktywnych było 2 875 994 przedsiębiorstw. Mikrofirmy stanowiły 95,9 proc. wszystkich podmiotów. Najwięcej działa w handlu i naprawie pojazdów, budownictwie oraz w branży zakwaterowania i gastronomii. To sektory silnie zależne od bieżącej koniunktury i wydatków konsumenckich.

Inwestycje w sektorze MŚP są więc zróżnicowane. Z jednej strony widać pierwsze sygnały ożywienia, wspierane przez wzrost gospodarczy i niższy koszt kapitału. Z drugiej strony Miesięczny Indeks Koniunktury luty 2026 pokazuje, że przedsiębiorcy nadal ostrożnie podchodzą do rozwoju. Spadki sprzedaży i liczby zamówień ograniczają skłonność do podejmowania ryzyka. Najbliższe miesiące pokażą, czy poprawa w inwestycjach utrzyma się wraz z dalszym wzrostem gospodarczym.